Los pufistas de Europa

Observando el gráfico adjunto, de Bloomberg, se puede ver la exposición de la Banca alemana, francesa, suiza y británica a la economía de los llamados PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España), o sea, los préstamos realizados a dichos países.  Y como se ve, destacan España (en color amarillo) e Irlanda (en color verde). Y es que cuando entramos en el Euro, los relativamente bajos tipos de interés que ofrecía el euro junto a una gran capacidad de financiación que se podía obtener en el mercado de capitales de Frankfurt, hizo que las entidades financieras españolas e irlandesas, ante la falta de suficiente ahorro interno (el ahorro era perseguido, por ejemplo con el impuesto del Patrimonio),  se lanzaran como hienas hambrientas a por préstamos, que vía el multiplicador bancario, permitía alimentar el enorme endeudamiento interno de empresas y familias, empeñadas en el noble esfuerzo de sostener la imparable subida del precio del metro cuadrado del adosado o del chalet.

La ruina ha venido porque esa enorme cantidad de deuda no fue invertida de forma realmente productiva, sino que fue a parar en su mayoría a pagar terrenos recalificados y sobrevalorados. Los dueños de los terrenos e intermediarios cogieron el dinero y todavía están corriendo. Ahora lo que queda es la deuda exterior neta, esa de color amarillo, del orden de los 860.000 millones de euros, que hay que pagar. Qué hacían Solbes y el Banco de España mientras veían como aumentaba el endeudamiento de forma gigantesca para ir todo al sector inmobiliario, mientras muchas familias se endeudaban de por vida y en base al peligroso interés variable, es algo que deberían responder ellos.

Autor: Bucan (Firmas invitadas)

Publicado el 27 de mayo de 2010